第一部中，小马哥（周润发 饰）死在乱枪之下，宋子豪（狄龙 饰）和弟弟宋子杰（张国荣 饰）冰释前嫌，英雄的故事还在继续。 警方疑心宋子豪的恩师龙四（石天 饰）运用船厂做掩护，暗中操纵伪钞集团，派宋子杰去接近龙四的女儿小辉，做卧底，宋子豪为了弟弟的平安，不得不假释出狱，协助警方调查。 其实，龙四对手下的立功行为并不知情，他被心腹高英培陷害，不得不逃亡纽约，女儿的被害，使他肉体正常，在小马哥弟弟阿健（周润发 饰）的协助和维护下，才渐渐恢复神智。出于道义，阿健坚持了运营多年的餐厅，同龙四共同返港。 香港这边，宋氏兄弟几近艰险终于取得了高英培的信任，掌握了伪钞集团的立功证据，和阿健、龙四会和后，四人谋划了火爆的复仇举动，也付出了鲜血甚至性命的代价。
